ตรวจเช็คหุ้น AU-M ใครกระทบมากกว่า หากโควิด-19 ระบาดรอบ2

ตรวจเช็คหุ้น AU-M ใครกระทบมากกว่า หากโควิด-19 ระบาดรอบ2

โบรกเกอร์ประเมินผลกระทบของหุ้น บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ M กับหุ้นบริษัท อาฟเตอร์ ยู จำกัด (มหาชน) หรือ AU ซึ่งทำธุรกิจร้านอาหาร ว่าหากมีการแพร่ระบาดไวรัสโควิด-19 รอบสองในไทย และทำให้มีการล็อคดาวน์อีกครั้ง ประเมินว่า AU น่าจะได้รับผลกระทบมากกว่า 

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ว่า หากมีการล็อคดาวน์เกิดขึ้นอีกรอบ จะเป็นปัจจัยลบต่อกลุ่มธุรกิจร้านอาหาร เพราะ M สัดส่วนรายได้จากสขาในประเทศ 50% ขณะที่ AU มีสัดส่วนรายได้ถึง 84% ของรายได้รวม แม้จะเปิดแบบ delivery ได้ แต่ไม่สามารถชดเชยได้ 

ทั้งนี้การล็อคดาวน์ในช่วง เม.ย.2563 ที่ผ่านมา กระทบต่อยอดขายต่อสาขาเดิม หรือ SSSG ของ M และ AU ให้ลดลงถึง 75% และ 65% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าจุดคุ้มทุนมากทำให้เกิดภาวะขาดทุนในช่วงล็อคดาวน์ 

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินผลกระทบต่อ AU มากกว่า M เพราะนอกเหนือจากสัดส่วนรายได้พึ่งพิงในกรุงเทพฯ ที่มากกว่าแล้ว พบว่า AU ยังมีการพึ่งพิงลูกค้าต่างชาติประมาณ 20% 

โดยคาดผลดำเนินงานในปี 2563 ของ M มีกำไรปกติอยู่ที่ 709 ล้านบาท ลดลง 73% จากปีก่อน และ AU กำไรปกติอยู่ที่ 52 ล้านบาท ลดลง 78% จากผลกระทบของการปิดห้างสรรพสินค้าในช่วงครึ่งปีแรก การชะลอการเปิดสาขา และอัตรากำไรที่ถูกกระทบจากการสัดส่วนการขายผ่านหน้าร้านที่ลดลง 

ยังคงคำแนะนำเพียง Neutral ถึงแม้ภาพรวมกำไรปกติของกลุ่มจะต่ำสุดแล้วในไตรมาส 2/63 แต่การฟื้นตัวในครึ่งปีหลังและปี 2564 จะกลับมาแบบค่อยเป็นค่อยไป ตาม capacity ของร้านจะค่อยๆ กลับมา ภาพรวมจึงยังไม่น่าสนใจ